Dünya Altın Konseyi Raporunu Yayınladı – Altın Fiyatında Yeni Yön Neresi

WGC'ye göre, altının 2020 boğa koşusunun son ayağı çok hızlı geldi. Ancak altının hala daha fazla yükseliş potansiyeli bulunuyor.

WGC'ye göre, altının 2020 boğa koşusunun son ayağı çok hızlı geldi. Ancak altının hala daha fazla yükseliş potansiyeli bulunuyor.

Dünya Altın Konseyi yakın zamanda birkaç ilginç rapor yayınladı. Değerli metal yatırımcıları için bunları analiz edip önemli sonuçlar çıkaralım!

Temmuz Yatırım Güncellemesi ile başlayacağım: "Altın rekor kırdı: sprint mi yoksa maraton mu?" Sarı metalin fiyatını yeni rekor seviyeye yükselten yaz altın rallisi hakkında. WGC'ye göre, yüksek belirsizlik, kolay para politikası, çok düşük faiz oranları, pozitif fiyat momentumu, ABD dolarının değer kaybetmesi ve yüksek enflasyon korkularının birleşimi, ilkinde 734 tonluk rekor miktarda altın destekli ETF'lere aktı.

Merkez bankaları, genellikle nicel genişleme ve diğer geleneksel olmayan politika önlemleri ile birlikte faiz oranlarını agresif bir şekilde düşürdü. Hükümetler ayrıca yerel ekonomilerini desteklemek için büyük kurtarma paketlerini onayladılar. Ve daha fazlasına ihtiyaç duyulabilir. Bu girişimler, temelden ziyade kolay paranın borsa rallisini beslediği ve sisteme pompalanan tüm ekstra paranın çok yüksek enflasyona veya en azından para biriminin değerinin düşürülmesine neden olabileceği endişelerini artırdı.

Altının 2020 boğa koşusunun son ayağının çok hızlı geldiği göz önüne alındığında, WGC fiyat düzeltmesini doğru bir şekilde tahmin etse de, endüstri kuruluşu altın’ın daha fazla yükseliş için hala yer olduğuna inanıyor. Bu iddiayı destekleyen iki argüman sunuyor.

Birincisi, Büyük Durgunluk döneminde altın fiyatının iki katından fazla artması, Covid-19 salgınından bu yana yüzde 30'un biraz altında artması. Benim için, tarih kendini asla tekrar etmediğinden, sadece kafiye yaptığından, benzer fiyat hareketlerini beklemek saflık olur. Sonuçta, nicel genişleme bugün on yıl öncesine göre daha az korkutucu ve şu ana kadar mali kriz yaşamadık. Bununla birlikte, altının daha da kuzeye gidebileceği konusunda hemfikirim, özellikle mevcut makroekonomik ortam Lehman Brothers'ın çöküşünden sonra olduğundan daha enflasyonist görünüyor.

İkinci argüman da, enflasyona göre ayarlandığında altın fiyatının 2011 veya 1980'de görülen seviyelerin önemli ölçüde altında olduğunu söylediği için oldukça ilginçtir. Bu nedenle birçok analist, altının hala bol miktarda potansiyele sahip olduğuna inanıyor. Örneğin, emtialara odaklanan bir PIMCO portföy yöneticisi olan Nicholas Johnson, gerçek altın fiyatının şu anda 2008 mali krizindeki seviyelerin altında olduğunu kaydetti.

Şu anda altın ticareti, 2004 sonrası bandın alt ucunda. Bununla birlikte, altının yakın zamandaki güçlü performansı, 2008 mali krizinden sonra meydana gelenlere benzer şekilde, piyasada daha fazla ilgi çektiğinden, gerçek getiriye göre düzeltilmiş fiyatının bu bant içinde daha yüksek hareket edebileceğini düşünüyoruz.

Nominal fiyatlara değil, gerçek fiyatlara bakmamız gerektiğine tam olarak ikna olmamama rağmen, bugün küresel mali kriz sırasında daha agresif karakter ve daha büyük parasal teşvikler ve mali paketler göz önüne alındığında altının daha güçlü toparlanmasının gerekip gerekmediğini makul bir şekilde merak edebilirim.

Değişken Bir Dünyada Altının Rolü

WGC'den bir başka ilginç parça ise RWC Partners'ın Portföy Yöneticisi Charles Crowson ile Değişken bir dünyada altının rolü başlıklı röportaj.

Mevcut ekonomik krizin Büyük Durgunluk'tan daha yüksek enflasyona neden olabileceği gözlemime katılıyor gibi görünüyor ki bu altın fiyatları için olumlu olmalı:

Artan parasal arz, artan para hızı ve son derece düşük faiz oranlarının bir kombinasyonu, enflasyon için mükemmel bir zemin oluşturur. Ayrıca, bu arada, altının daha iyi performans göstermesi için mükemmel bir kombinasyondur. Bu, örneğin 1970'lerin sonunda meydana geldi ve altın dört katına çıktı. Henüz o aşamada değiliz ama o yönde ilerliyoruz.

Bununla birlikte, bugün altın satın almak, yalnızca satın alma gücünü zaman içinde sürdürmenin harika bir yolu değil, aynı zamanda "hem zenginliği koruma hem de altına yatırım yaparak üstün performans sağlama potansiyeli var."

Görüşmede gündeme getirilen bir diğer önemli konu, yatırımcılar arasında varlık dağılımında köklü değişiklik potansiyeli. Altın, portföyün ortalama olarak sadece yaklaşık yüzde 0,5'ini oluşturduğundan, ancak çok düşük reel faiz oranlarının, zayıf ABD dolarının, genişlemeci para politikalarının ve balonlaşan mali açıkların bulunduğu mevcut makroekonomik ortamda, yatırım camiasında hala eksik mülkiyette. Bir portföy çeşitlendiricisi olarak altına olan talep artabilir:

 Son yıllarda altın, kurumsal yatırım topluluğu içinde çevresel bir varlık olarak görülüyordu. Ancak piyasaların, varlık dağılımında köklü bir değişikliği tetikleyebilecek bir değişim dönemine girdiğine inanıyoruz.

En güncel haberleri almak için Telegram kanalımıza, Twitter sayfamıza ve Facebook sayfamıza abone olabilirsin.